МЕТОДИЧЕСКИЕ РАЗЪЯСНЕНИЯ
по определению экономического обесценения электросетевого имущества

Документ в формате word, pdf (с подписями и печатями)

1. Методические разъяснения (МРз) носят рекомендательный характер и предназначены для подготовки отчетов об оценке, заключений эксперта по результатам судебной оценочной экспертизы (экспертизы на установление стоимости)¹, заключений специалиста, а также рецензий на заключения. МРз развивают положения [6] по результатам их практической апробации.

2. Пунктом 33 ФСО V [2] установлено, что экономическое (внешнее) обесценение (внешний износ, устаревание) представляет собой снижение стоимости объекта, вызванное факторами, внешними по отношению к объекту, экономическими и (или) локальными факторами, в частности: избыток предложения подобных объектов на рынке, снижение спроса на производимую с использованием объекта продукцию, рост издержек производства, неблагоприятное влияние изменений факторов, характеризующих окружение объекта недвижимости, тарифное регулирование, отраслевая переориентация, законодательные ограничения, сложности с транспортировкой и т. п.. Действие данного вида обесценения может быть временным или постоянным.

3. Электросетевое имущество², часто имеет явно выраженный признак экономического обесценения – тарифное регулирование, в рамках которого предельный размер тарифов за использование такого имущества (доходов от эксплуатации имущества) нормативно ограничен и не обеспечивает возврат капитала и отдачу (доход) на капитал.

4. Основные методы расчетного обоснования величины экономического (внешнего) обесценения.

4.1. Сравнение стоимости имущества, полученной затратным подходом к оценке (раздел IV ФСО V) без учета экономического обесценения, и стоимости данного имущества, полученной доходным подходом к оценке (раздел III ФСО V):

где:

– экономическое обесценение, %;

– стоимость имущества без учета экономического обесценения, полученная затратным подходом, ден.ед.;

– стоимость имущества с учетом экономического обесценения, полученная доходным подходом, ден.ед.

4.2. Метод парного сравнения продаж – анализ соотношения стоимостей аналогичного имущества с/без признаков экономического обесценения, полученных по сравнительному подходу к оценке (раздел II ФСО V):

где:

– стоимость аналогичного имущества без признаков экономического обесценения, полученная по сравнительному подходу, ден.ед.;

– стоимость аналогичного имущества с признаками экономического обесценения, полученная по сравнительному подходу, ден.ед.

4.3. Метод капитализации (дисконтирования) потерь – определение текущей стоимости разницы в доходах от аналогичного имущества с/без признаков экономического обесценения:

где:

– денежный поток имущества без учета экономического обесценения, ден.ед.;

– денежный поток имущества с учетом экономического обесценения, ден.ед.;

– ставка капитализации, доли ед.

5. Методы определения экономического обесценения электросетевого имущества.

5.1. Для определения экономического обесценения электросетевого имущества рекомендуется использовать метод, указанный в п. 4.1, поскольку таким образом возможно учесть специфку денежных потоков, приходящихся на оцениваемое имущество с учетом ограничений, которые вызваны тарифным регулированием.

5.2. Применение остальных методов, как правило, невозможно или обеспечивает меньшую точность по следующим причинам:

– метод парного сравнения продаж – отсутствует достаточное количество объектов-аналогов, либо они существенно различаются с объектом оценки;

– метод капитализации (дисконтирования) потерь – отсутствуют данные о прогнозной величине денежных потоков без учета влияния экономического обесценения или определение данной величины характеризуется высокой трудоемкостью / погрешностью / использованием большого количества существенных допущений.

5.3. При определении величины затрат на замещение (воспроизводство) электросетевого имущества рекомендуется учитывать положения профильного приказа Минэнерго России от 26.02.2024 №131 [4], положения которого в т.ч. используются электросетевыми компаниями при защите инвестиционных программ в тарифных решениях в Федеральной антимонопольной службе.

6. Методы установления тарифов и принципы в электросетевой деятельности закреплены в Постановлении Правительства о ценообразовании в электроэнергетике [3]. В соответствии с п. 12 Постановления Правительства о ценообразовании в электроэнергетике применяются следующие методы определения размера тарифа:

• метод экономически обоснованных расходов («Затраты +»);
• метод долгосрочной индексации необходимой валовой выручки (ИНВВ);
• метод доходности инвестированного капитала (RAB);
• метод индексации тарифов;
• метод сравнения аналогов.

7. Величины экономического обесценения электросетевого имущества определяются с учетом действующего законодательства в области электросетевой деятельности и принимаемых тарифных решений в конкретном регионе (регионе расположения электросетевого имущества). В зависимости от региона методы расчета тарифа для сетевой организации имеют специфику в части размера прибыли электросетевой компании и перечня расходов, которые можно компенсировать за счет тарифа.

8. Распространенные специфические ошибки при определении величины экономического обесценения электросетевого имущества:

• неучет фактора локального расположения объекта оценки (например, выбранного метода тарифного регулирования, утверждаемых в регионе параметров необходимой валовой выручки (НВВ), степени загрузки активов в соответствии с профильными Методическими указаниями от 24.12.2014 №2390-э [5]);
• неучет фактического состояния объекта оценки, в т.ч. в части прогнозных вложений на поддержание его работоспособности;
• неучет прогнозного изменения действующих тарифов, информация о которых уже была известна на дату оценки;
• неучет состава затрат, характеризующего используемый в расчетах показатель стоимости строительства, и его соотношения с составом затрат, необходимым для создания объекта оценки (проектные-изыскательские работы, материалы, работы, накладные расходы, норма прибыли);
• неучет существенных различий между объектом-аналогом и объектом оценки (в т.ч. в датах оценки и дате оферты).

9. Методическая основа МРз может быть использована для определения экономического обесценения иного специализированного имущества (объектов оценки).

Сноски:

¹ в части, не противоречащей Закону о судебно-экспертной деятельности [1]

² линии электропередач, силовые подстанции и т. п.

³ например, в форме рыночных данных (расценок) затрат строительных компаний на единицу объема строительства аналогичных объектов

Источники:

1. Федеральный закон «О государственной судебно-экспертной деятельности в РФ» от 31.05.2001 №73-ФЗ
2. Федеральный стандарт оценки «Подходы и методы оценки (ФСО V)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200.
3. Постановление Правительства РФ № 1178 «О ценообразовании в области регулируемых цен (тарифов) в электроэнергетике» от 29.12.2011
4. Министерство энергетики РФ. Приказ от 26.02.2024 № 131 «Об утверждении укрупненных нормативов цены типовых технологических решений капитального строительства объектов электроэнергетики в части объектов электросетевого хозяйства»
5. «Методические указания по учету степени загрузки объектов электросетевого хозяйства при формировании тарифов и (или) их предельных минимальных и (или) максимальных уровней на услуги по передаче электрической энергии», утв. приказом Федеральной службы по тарифам от 24.12.2014 № 2390-э
6. Методические разъяснения по определению экономического обесценения электросетевого имущества МР–8/23 от 20.12.2023 // https://srosovet.ru/press/news/191223/